Рынок минеральных удобрений Индии — прогнозы в случае победы Нарендры Моди на выборах

Выигрыш премьер-министра Индии и лидера Индийской народной партии Нарендра Моди (Narendra Modi) в Уттар-Прадеше (штат на севере Индии), привел к еще одному росту запасов удобрений. В течение последних двух торговых сессий выросли в цене акции крупнейших национальных производителей удобрений, таких как Rashtriya Chemicals, Chambal Fertilisers и Gujarat State Fertilizers.

Причиной тому послужило обещание Индийской народной партии в случае своей победы освободить сельскохозяйственные предприятия в Уттар-Прадеше от обязательств по фермерским займам. Подобные условия предоставления облегчения финансового бремени также были поставлены перед фермерами в штатах Махараштра и Карнатака.

По мнению аналитиков, осовобождение от обязательств по фермерским займам дает фермерам финансовую гибкость, а также может оказать положительное влияние на сельское потребление. Благодаря более широкому использованию сектор удобрений ощущает положительное влияние освобождения от фермерских займов больше, чем агрохимикатов.

Однако освобождение от обязательств по фермерским займам были и ранее. Так, отказ от займов в 2008 году совпал с 10% ростом потребления удобрений в отчетном периоде 2088-09, что заметно лучше роста в 4-6% за два предыдущих года. В последующие годы спрос на удобрения определялся главным образом такими факторами, как распространенность и количество муссонных дождей и цены на сельскохозяйственные продукты. Однако, недостаточное количество муссонных дождей в Индии в 2014-2015 гг. не отразилось на сокращении основных продаж по причине заполнения розничной сети материально-производственными запасами. Тем не менее, по мнению аналитика из Ambit Capital, Ритеша Гупты (Ritesh Gupta), текущий год может быть благоприятным для рынка удобрений, т.к. в этом году ожидается лучший урожай.

Как бы то ни было, победа в Уттар-Прадеше и повышение шансов прихода Индийской народной партии к власти в 2019 году могут иметь далекоидущие последствия для рынка удобрений. Аналитики ожидают проведение государственных реформ на фронте выплаты субсидий. Недавно, в связи с подготовкой к программе прямого перевода пособий (Direct Benefit Transfer) индийское правительство попросило всех производителей удобрений оборудовать розничные места продаж POS-терминалами (терминал по приему платежей банковскими картами), что позволит существенно снизить временные задержки в субсидиальных выплатах, а также снизить нагрузку на оборотный капитал компаний.

Однако, по словам аналитика местной брокерской фирмы, реализация программы DBT в секторе с/х удобрений может занять очень много времени. Причиной тому является тот факт, что данные о земельных наделах, являющиеся ключевым фактором в определении законного получателя субсидий, еще не полностью переведены в электронный формат. С другой стороны, переспектива долгосрочного политического мандата может заставить правительство активнее работать в этих направлениях.

Помимо недавних заявлений правительства о развитии сельского хозяйства и обещаний удвоить доходность хозяйств, аналитики также ожидают работы в направлении сбалансированного использования нутриентов в почве. Хотя это должно способствовать продаже сложных удобрений, проблема, как указывает К. Равичхандран (K. Ravichandran), старший вице-президент компании Icra Ltd, будет заключаться в проведении реформы ценообразования на карбамид (мочевины). «Отмена регулирования цен на карбамид станет самой большой реформой. Конечно, это политически деликатный вопрос, и его невозможно отменить за один раз. Поэтапное повышение цен в течение определенного периода времени может быть решением», считает Равичандран.

Live Mint